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                鋼價多頭行情余熱難消 謹防回踩行情
                發布日期:2017/02/24

                春節過后,螺紋鋼盤面下調后繼續維持強勢。當前時點來看,盤面多頭情緒余熱仍在。同時值得注意的是,產業鏈各環節庫存已在相對高位運行,要謹防需求突然停滯下的回踩行情。

                今年2月中上旬以來,伴隨著終端需求出現復蘇跡象,鋼廠挺價加之貿易補庫,市場多頭情緒持續,價格一路上揚。伴隨著多頭情緒的宣泄,多單出現第一波的獲利了結,價格上漲開始趨緩。從整體情況來看,基本面多頭支撐因素仍在,但伴隨著鋼材庫存已至相對高位,要謹防需求突然停滯下的回調行情。

                供給端收縮預期明顯

                去產能方面,截至目前已公布的2017年去產能計劃總量(煉鋼)約為4600萬噸,有效產能去量或達到60%以上。此外,中頻爐作為“地條鋼”的主要來源,其不完全統計的產能有1.1億—1.3億噸,2016年產量在4000萬—5000萬噸。若按中央要求在6月30日前全部取締,其影響不言而喻。電弧爐對于中頻爐的替代,受限于成本、人員、設備、技術以及相關的政策問題等因素,短時也無法彌補產量缺口。

                環保限產方面,1月下旬環保部發布了《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》征求意見稿,涉及六省市及“2+26”個城市,產能占比在50%以上,本次方案或致鋼鐵去產能呈現速度加快、力度加大的特點。此外,全國兩會將于3月3日在北京開幕,而3月初或將是下游終端需求啟動的關鍵時點,介時京津冀地區的環保限產措施也將趨嚴執行。去產能疊加環保限產將進一步加強供給收縮預期。

                采購回暖,基建增加多頭信心

                滬終端線螺采購從年前洼點回升至同比歷史高位,較往年提前一至半月左右,表明今年基建和房地產項目復工進度早于往年,終端需求已有回暖跡象。從目前已公布的23省固定資產投資目標來看,今年累計固投將超45萬億元。其中,新疆的計劃增速超50%,其余多省目標增速亦遠超2016年實際增速。

                2017年基建投資增速有望從17.6%回升至20%的均值以上。從已有數據來看,PPP項目表現搶眼,從1萬億元大幅增加至4萬億元。隨著傳統“金三銀四”的到來,后期終端需求有望好轉。

                綜合來看,在預期供給收縮、需求短期有支撐的背景下,市場多頭仍保有余熱。密切關注終端需求邏輯是否會被證偽,庫存相對高位下,要謹防盤面出現突然回調情形。

                更新時間:2017-02-24 14:47:50
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